MicroStrategy es una de las compañías que entrarán el próximo lunes en el Nasdaq 100, tras vivir un rally extraordinario este año. Y su estrategia es muy simple: emite bonos convertibles para financiar sus compras de bitcoins.
Los bonos convertibles son bonos que, pasada una cierta fecha, pueden ser cobrados como un bono normal o pueden ser convertidos en acciones de la empresa, según elijan los compradores.
Esta operativa tiene sentido en empresas que tienen confianza en que su actividad va a ir bien a medio plazo y sus acciones van a subir de forma importante.
La clave está en que MicroStrategy no está usando el dinero de esos bonos para invertir en i+d, ampliar su negocio o contratar nuevos empleados, sino en comprar bitcoins. Los bitcoins no dan intereses ni ningún tipo de rentabilidad por tenerlos, así que su único valor está en que su precio siga aumentando y que esa inversión impulse al alza las acciones de la firma, que valoran sus tenencias de la criptomoneda más que su modelo de negocio.
Así, la estrategia de la firma es muy simple: vender bonos convertibles, comprar bitcoins con ellos, ver cómo el precio del bitcoin sube, arrastrando al alza sus participaciones, y ver cómo la deuda desaparece.
